La Reserva Federal eleva los tipos hasta su nivel ms alto en 15 aos, pero levanta el pie del acelerador

Supone la sptima subida en lo que va de ao y deja el precio del dinero entre el 4,25% y el 4,5%, su nivel ms alto de los ltimos 15 aos.

La Reserva Federal de Estados Unidos no se sali del guion previsto y subi los tipos de inters medio punto tras dos das de reunin, rebajando un tanto la presin con respecto a las cuatro subidas anteriores de tres cuarto de punto, pero dejando la puerta abierta a mayores incrementos de lo previsto en 2023. El alza supone la sptima subida en lo que va de ao y deja el precio del dinero entre el 4,25% y el 4,5%, su nivel ms alto de los ltimos 15 aos.

El informe sobre precios al consumo del martes ha podido ayudar a mantener la hoja de ruta prevista por el Banco Central estadounidense. El modesto incremento del 0,1% con respecto al mes de octubre ha dejado la inflacin en un 7,1% interanual, un descenso del 0,6% y dos dcimas mejor que las previsiones de la mayora de economistas.

Sin embargo, oficiales de la Fed indicaron que el precio del dinero podra situarse en el 5,1% antes de que termine 2023, medio punto por encima de la previsiones iniciales y una vuelta de tuerca ms sobre prstamos hipotecarios y tarjetas de crdito que podran golpear con fuerza el mercado laboral y la economa en general.

Los analistas esperan que el desempleo pase del 3,7% actual al 4,6%, un empeoramiento considerable con respecto a anteriores previsiones que desembocara en recesin, con un paro elevado durante los prximos tres aos. Si se cumplen los pronsticos, 2023 ser otro ao de crecimiento anmico en torno al 0,5%.

A medio plazo, los oficiales de la Fed esperan que el precio del dinero baje hasta el 4,1% a finales de 2024 y hasta el 3,1% antes de que termine 2025 en previsin del tiempo que puede tardar la inflacin en volver a la meta fijada del 2%. Los mercados en Wall Street no tardaron en reaccionar de forma negativa a los pronsticos. Los principales ndices vieron esfumarse las ganancias de media sesin e instalarse en el rojo.

Pese a los nubarrones negros que se avecinan, la sensacin actual es de alivio momentneo. Aunque los precios todava no han comenzado a experimentar el ansiado descenso en muchos sectores, s se percibe un respiro en las gasolineras. Los casi 7 dlares por galn -3,78 litros- que se llegaron a alcanzar en ciertas partes de California han menguado a los 4 dlares en la actualidad. La media nacional es de 3,2 dlares, casi dos dlares menos que hace seis meses.

«El panorama general est mejorando», indicaba Ian Shepherdson, jefe economista de Pantheon Macroeconomics en una entrevista con The New York Times. «Es un tipo de buenas noticias ambiguo, pero no sera justo decir que la inflacin est cayendo en todas partes. Todava hay focos de grandes aumentos». El presidente Joe Biden, por parte, habl desde la Casa Blanca tras hacerse pblico el dato. «La inflacin est bajando en Estados Unidos», dijo, indicando que se trata de una noticia «que brinda algo de optimismo para la temporada navidea y, dira yo, para el prximo ao».

La noticia cambia los pronsticos de cara a la prxima reunin de la Fed, prevista para el 1 de febrero, donde se esperaba un aumento de un cuarto de punto. La desaceleracin de la poltica monetaria esperada an parece lejana, con la primera economa mundial atravesando tiempos tan inciertos como atpicos, teniendo en cuenta que la ltima vez que se haba subido el precio del dinero ms de un cuarto de punto fue hace 22 aos.

Solo en 2022 esta clase de aumento tildado de agresivo se ha producido en cinco ocasiones. En cuatro de ellas hasta tres cuartos de punto de forma consecutiva, la ltima de ellas en noviembre. El final de esta tendencia dolorosa para los bolsillos del estadounidense medio an parece lejano.

An as, algunas voces en Wall Street sostienen que ya no es necesario seguir apretando los tipos. «Este ciclo de alzas debera terminar ahora mismo», escribi en un reporte Tom Porcelli, economista jefe de RBC Capital Markets para EEUU. «Hemos venido diciendo en los ltimos meses que la Fed est librando la guerra contra la inflacin de ayer. … No hay necesidad a estas alturas de continuar subiendo las tasas pero, por supuesto, lo harn».